Você se perdeu no labirinto de decisões legais, projetos de lei e decisões governamentais em torno do sistema tributário de ativos holandês Box 3? Luke Staden, fundador da Staden Financial Management, explica o impacto do sistema atual nas suas escolhas de investimento.
Se você se comprometeu a resolver seus investimentos em 2025 e está morando na Holanda, há uma questão complicada que você precisará superar – Caixa 3. O sistema pelo qual a Holanda tributa ganhos de capital, Caixa 3, foi alterado em 2024, na sequência de um Supremo Tribunal que declarou ter violado a Convenção Europeia dos Direitos Humanos – e não é de admirar.
No antigo sistema, os Países Baixos assumiriam essencialmente um nível de crescimento baseado no seu património líquido e calculariam o seu crescimento de capital nesse ano e tributariam-no em conformidade. Isto significava que se fosse um investidor de baixo risco que favorecesse um crescimento mais baixo em troca de retornos previsíveis, provavelmente seria tributado mais do que deveria.
Isso também significava que, se você fosse um investidor de alto risco com retornos flutuantes ano após ano, poderia haver anos em que você perderia dinheiro com investimentos, mas ainda teria que pagar impostos como se tivesse ganhado dinheiro.
Então, todo mundo, mais ou menos, tinha motivos para não gostar. Foram necessárias alterações e o governo planeia introduzir um sistema de imposto sobre ganhos de capital reais que tribute os indivíduos sobre o crescimento real até 2027, embora seja provável que seja adiado para 2028.
Imposto sobre ganhos de capital
O novo sistema que pretendem introduzir será provavelmente baseado mais no estilo alemão de tributação sobre ganhos de capital, que tributa o crescimento não realizado todos os anos, e não no sistema do Reino Unido. No Reino Unido, você só paga imposto sobre ganhos de capital quando vende um ativo. Na Alemanha, você é tributado com base no crescimento dos ativos que possui, independentemente de serem vendidos, o que pode levar alguns investidores a serem forçados a vender ativos, apenas para cobrir os impostos devidos sobre eles.
Até que seja criado um sistema real de ganhos de capital, os Países Baixos introduziram legislação provisória.
Esta legislação provisória, numa palavra, é uma catástrofe. Ainda pressupõe o crescimento dos activos, mas agora divide os seus activos em três categorias: depósitos bancários, investimentos e dívidas. Em 2025, presume-se que os depósitos bancários cresçam 1,44%, os investimentos cresçam 5,88% e as dívidas cresçam 2,62%.
Para explicar por que razão esta é realmente uma má ideia, quero falar sobre uma das muitas consequências desta legislação – o impacto nas obrigações.
Os títulos e as contas de poupança com juros fixos rendem juros fixos, com baixo crescimento ao longo de um período. Eles funcionam de forma semelhante, mas tradicionalmente prefiro títulos porque permitem vendê-los sem penalidades e fornecem proteção contra quedas do mercado (você pode vendê-los quando as ações caem, normalmente por um bônus, e depois comprar ações depreciadas).
Títulos governamentais
O governo holandês quer que as pessoas comprem títulos do governo holandês. No entanto, com a nova legislação provisória, as obrigações são classificadas como investimentos com um crescimento presumido de 5,88% e as contas poupança são classificadas como depósitos bancários com um crescimento presumido de 1,44%, o que significa que as obrigações são tributadas cerca de 4 vezes mais do que as contas poupança, apesar de devolverem retornos bastante semelhantes.
No final de Dezembro, os títulos do governo holandês rendem 2,09% – 2,72% anualmente, mas o governo assumirá um crescimento de 5,88% nesses títulos e tributará aos indivíduos até 36% desse crescimento.
Para contextualizar, dependendo do seu patrimônio líquido, investir em títulos custará 1,6% a mais do seu investimento total do que manter o dinheiro em uma conta corrente. Portanto, se você investiu em títulos do governo holandês de 6 meses que rendem 2,09%, o governo pode tributá-lo em até 2,11% sobre o valor desses títulos, dependendo do patrimônio líquido. Isso significa que você poderia estar pagando mais dinheiro do que ganha para emprestar dinheiro ao governo.
A regulamentação provisória pune os detentores de títulos, algo que nenhum governo quer fazer, por isso é uma má legislação. Este é um dos numerosos exemplos de consequências terríveis criadas pela legislação provisória.
Enquanto isso, o que você deveria fazer? Estou organizando alguns webinars e seminários este ano para educar as pessoas sobre a compreensão da legislação provisória e como tirar vantagem dela tomando decisões de investimento inteligentes.
Gestão Financeira Staden
A Staden Financial Management foi criada para fornecer ótimos conselhos com integridade. Temos o compromisso de nunca aceitar comissões de fundos para recomendá-los aos nossos clientes. Embora seja uma prática muito comum no setor, sempre achei que se trata de um conflito de interesses que coloca o cliente em último lugar.
Nossos clientes nos procuram porque desejam proteger seus ativos, construir sua riqueza e, em última análise, nos confiam seu futuro. Quando dou conselhos, prometo que o que estou recomendando é o que acredito ser melhor para eles. Rejeito as pessoas quando sinto que elas poderiam encontrar uma opção melhor em outro lugar.
Um ótimo exemplo são as pessoas do Reino Unido que perderam contribuições para o seguro nacional. Atualmente, você tem até 5 de abril de 2025 para completar as contribuições perdidas para o seguro nacional desde 2006.
Não existe, para a maioria das pessoas, nenhum investimento melhor que você possa fazer. Se você estiver escolhendo entre investir comigo e complementar as contribuições da NI, serei o primeiro a dizer que as contribuições da NI devem ser sua primeira escolha.
Entre em contato com Luke Staden, da Staden Financial Management, para marcar uma reunião e discutir suas necessidades financeiras específicas ou para saber mais sobre a série de webinars de 2025.